PRAVILNIK O IZMENAMA I DOPUNAMA PRAVILNIKA O ALTERNATIVNIM INVESTICIONIM FONDOVIMA: Propisana stroža pravila za poslovanje i oglašavanje. Fondovi sa javnom ponudom moraju imati prospekt i ključne informacije za investitore, dok privatni fondovi imaju obavezu pravila poslovanja

Donet je Pravilnik o izmenama i dopunama Pravilnika o alternativnim investicionim fondovima ("Sl. glasnik RS", br. 40/2026 - dalje: Pravilnik), kojim se uvode stroža pravila za poslovanje, oglašavanje i informisanje investitora, uz cilj jačanja transparentnosti i zaštite ulaganja.

Novi pravilnik donosi detaljnije obaveze za društva za upravljanje fondovima, posebno kada je reč o sadržaju dokumentacije, komunikaciji sa investitorima i promociji fondova.

U međuvremenu, Ministarstvo finansija je saopštilo da javna rasprava o Nacrtu zakona o otvorenim investicionim fondovima sa javnom ponudom traje do 25. maja.

Jedna od ključnih novina odnosi se na preciznije definisanje dokumentacije koju fondovi moraju imati.

Alternativni investicioni fondovi sa javnom ponudom ubuduće moraju imati pravila poslovanja, prospekt i ključne informacije za investitore, dok su fondovi sa privatnom ponudom u obavezi da imaju pravila poslovanja.

Društva za upravljanje dužna su da ovu dokumentaciju dostavljaju Komisiji za hartije od vrednosti na odobrenje, i to ne samo prilikom osnivanja fonda, već i kod svake izmene.

Izmene detaljno propisuju sadržaj prospekta, koji sada mora da obuhvati sve ključne informacije relevantne za odluku investitora.

To uključuje podatke o investicionoj strategiji, rizicima, troškovima, pravima investitora, strukturi imovine, kao i načinu upravljanja fondom.

Posebno se naglašava da prospekt mora biti jasan, pregledan i napisan tako da investitor može da razume prirodu ulaganja i potencijalne rizike.

Pored prospekta, uvodi se i standardizovan dokument sa ključnim informacijama za investitore.

Ovaj dokument predstavlja sažetak najvažnijih podataka o fondu, uključujući strategiju ulaganja, rizike i troškove, a mora biti usklađen sa sadržajem prospekta.

Pravilnik uvodi i precizne procedure za izmene dokumentacije.

U slučaju značajnih promena, poput izmene strategije ulaganja, povećanja naknada ili promene profila rizika, društva za upravljanje moraju da dobiju saglasnost Komisije.

Investitori će o takvim promenama morati da budu obavešteni, a dobijaju i pravo da u roku od 40 dana zatraže otkup investicionih jedinica bez plaćanja izlazne naknade.

Velike promene odnose se i na marketing alternativnih investicionih fondova.

Oglašavanje će ubuduće morati da bude jasno, tačno i zasnovano na proverljivim podacima, uz obavezno upozorenje na rizike ulaganja.

Zabranjeno je davanje neosnovanih obećanja o sigurnim ili garantovanim prinosima, kao i korišćenje formulacija koje mogu dovesti investitore u zabludu.

Takođe, društva za upravljanje moraće da dostave tekst oglasa Komisiji najmanje pet dana pre objavljivanja, koja može zahtevati izmene ukoliko proceni da sadržaj nije u skladu sa propisima.

Pravilnik uvodi i dodatne kriterijume za procenu zaštite investitora, uključujući obavezu da društva za upravljanje deluju u najboljem interesu klijenata, postojanje nezavisnog depozitara i transparentno izveštavanje.

Cilj je da se smanji rizik za male investitore i obezbedi veća sigurnost ulaganja u alternativne fondove.

Nove odredbe predstavljaju nastavak jačanja regulatornog okvira na tržištu kapitala u Srbiji, uz fokus na transparentnost, odgovornost i informisanost investitora.

Pravilnik je stupio na snagu 8. maja, nakon čega će društva za upravljanje imati obavezu da svoje poslovanje usklade sa novim pravilima.

Izvor: Vebsajt Blic, 04.05.2026.